رفعت مجموعة اتصالات المغرب رقم معاملاتها إلى 28.682 مليار درهم خلال الأشهر التسعة الأولى من سنة 2026، بزيادة بلغت 5.1% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.
وجاء هذا النمو الذي حققته المجموعة، بدعم من أنشطتها داخل المغرب وفروعها الإفريقية.
وتكشف النتائج المالية التي نشرتها المجموعة، الجمعة 23 أكتوبر 2026، عن حصيلة تحمل اتجاهين مختلفين: تحسن في الإيرادات والأداء التشغيلي، مقابل انخفاض حسابي في الأرباح الصافية بنسبة 30.1%، يعود أساسا إلى إيرادات استثنائية سُجلت خلال سنة 2025 في إطار الاتفاق المبرم مع شركة وانا كوربوريت.
أما عند استبعاد أثر تلك الإيرادات غير المتكررة، فتفيد المجموعة بأن أرباحها الصافية ارتفعت بنسبة 4.3%. وهو فارق يكتسي أهمية في قراءة النتائج، لأنه يميز بين الأداء المرتبط بالنشاط الجاري وتأثير عملية استثنائية رفعت قاعدة المقارنة في السنة السابقة.
إيرادات اتصالات المغرب تنمو بنسبة 5.1%
بلغ رقم المعاملات الموحد لمجموعة اتصالات المغرب 28.682 مليار درهم عند نهاية شتنبر 2026، مقابل 27.277 مليار درهم خلال الفترة ذاتها من 2025. وبأسعار صرف ثابتة، تصل نسبة النمو إلى 4%، ما يبرز أثر تغيرات أسعار الصرف على النتائج المعلنة.
وخلال الربع الثالث وحده، سجلت المجموعة إيرادات بقيمة 9.672 مليار درهم، بارتفاع نسبته 4.7% على أساس سنوي.
ولم يقتصر التحسن على المداخيل، إذ ارتفع الناتج التشغيلي قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بنسبة 4.9%، ليبلغ 14.377 مليار درهم، مع استقرار هامش الربحية التشغيلية عند مستوى مرتفع نسبيا بلغ 50.1%.
وتشير هذه المؤشرات إلى قدرة المجموعة على الحفاظ على هامش تشغيلي مستقر، رغم ارتفاع بعض تكاليف النشاط، خصوصا المرتبطة بالطاقة، وفق توضيحاتها المصاحبة للنتائج.
لماذا تراجعت الأرباح الصافية المعلنة بنسبة 30.1%؟
قد يبدو تراجع الأرباح الصافية متعارضا مع ارتفاع رقم المعاملات، غير أن تفسيره يرتبط بطبيعة المقارنة مع سنة 2025.
فقد بلغ صافي الربح العائد إلى مساهمي المجموعة 3.862 مليار درهم خلال الأشهر التسعة الأولى من 2026، مقابل 5.523 مليار درهم قبل سنة، أي بانخفاض معلن نسبته 30.1%.
وتوضح اتصالات المغرب أن نتائج 2025 استفادت من إيرادات استثنائية ترتبط بالاتفاق المبرم مع وانا كوربوريت، ما رفع الأرباح المسجلة آنذاك. وعند استبعاد هذا العنصر غير المتكرر من المقارنة، تسجل الأرباح الصافية نموا بنسبة 4.3%، بحسب المجموعة.
وينطبق التفسير نفسه على النتيجة التشغيلية قبل إطفاء بعض الأصول غير الملموسة (EBITA)، التي بلغت 8.625 مليار درهم، بانخفاض معلن قدره 18.9%، في حين تظهر ارتفاعا بنسبة 6.1% عند استبعاد الإيرادات الاستثنائية المسجلة في 2025.
وبذلك، فإن قراءة أداء اتصالات المغرب تقتضي عدم الاكتفاء بنسبة التراجع في الأرباح المعلنة، لكن دون إغفالها أيضا، لأنها تظل جزءا من النتائج المالية الفعلية للمجموعة.
في المغرب.. ارتفاع المداخيل رغم تقلص قاعدة مشتركي الهاتف
على مستوى السوق المغربية، ارتفع رقم معاملات اتصالات المغرب إلى 14.332 مليار درهم بنهاية شتنبر، محققا نموا بنسبة 2.7% مقارنة بالأشهر التسعة الأولى من السنة الماضية.
كما زاد الناتج التشغيلي قبل الإهلاك والاستهلاك بنسبة 3.6% ليبلغ 7.970 مليارات درهم، فيما تحسن هامش الربحية التشغيلية إلى 55.6%، بزيادة نصف نقطة مئوية.
لكن معطيات المشتركين تقدم صورة أكثر تباينا. فقد تراجع عدد اشتراكات الهاتف المحمول النشطة بالمغرب إلى 18.948 مليون اشتراك في نهاية شتنبر 2026، مقابل 19.522 مليونا قبل سنة، بانخفاض نسبته 2.9%.
في المقابل، ارتفع عدد مستخدمي الإنترنت المحمول النشطين ضمن فئات الجيل الثالث والرابع والجيل الخامس إلى 12.175 مليون، بزيادة بلغت 5.7%.
ويبرز هذا التباين أن تطور النشاط لم يعد مرتبطا فقط بعدد اشتراكات الهاتف المحمول، بل أيضا باستخدام خدمات الإنترنت. ومع ذلك، لا تكفي هذه الأرقام وحدها لتحديد مساهمة كل خدمة في نمو الإيرادات أو تفسير أسباب تراجع قاعدة المشتركين.
أما في قطاع الهاتف الثابت، فقد انخفض عدد الخطوط بنسبة 0.4% إلى 1.620 مليون، فيما تراجعت اشتراكات الإنترنت الثابت عالي الصبيب بنسبة 1.1% إلى 1.407 مليون اشتراك.
فروع موف إفريقيا تعزز نمو المجموعة
أسهمت الأنشطة الدولية في دعم الأداء المالي لاتصالات المغرب، بعدما حققت فروع موف إفريقيا (Moov Africa) رقم معاملات بلغ 15.177 مليار درهم خلال الأشهر التسعة الأولى من 2026، بزيادة نسبتها 6.9%، أو 4.7% بأسعار صرف ثابتة.
ويستند هذا النمو، بحسب المجموعة، إلى تطور استخدام الإنترنت المحمول والثابت وخدمات الأداء عبر الهاتف. فقد ارتفعت مداخيل الإنترنت المحمول بنسبة 10.4%، والإنترنت الثابت بنسبة 16.8%، فيما سجلت خدمات الأموال عبر الهاتف المحمول (Mobile Money) نموا بلغ 18.8%.
كما ارتفع الناتج التشغيلي للفروع الإفريقية قبل الإهلاك والاستهلاك بنسبة 6.6% إلى 6.407 مليارات درهم، مع هامش ربحية بلغ 42.2%.
وعلى مستوى قاعدة الهاتف المحمول، بلغ عدد الاشتراكات النشطة لدى الفروع الإفريقية نحو 55.1 مليون اشتراك في نهاية شتنبر 2026.
غير أن تطور قاعدة المشتركين يختلف من سوق إلى أخرى. فقد سجلت بوركينا فاسو ارتفاعا بنسبة 20.9%، وتوغو بنسبة 19.6%، في حين تراجع العدد في مالي بنسبة 15.7%، وفي بنين بنسبة 12%.
ويعكس هذا التفاوت أهمية تحليل أداء الفروع بحسب الأسواق والخدمات، بدلا من التعامل مع النمو الإفريقي باعتباره مسارا موحدا في جميع البلدان.
التدفقات النقدية ترتفع.. والمديونية تتجاوز 21 مليار درهم
إلى جانب نمو الإيرادات، سجلت اتصالات المغرب تحسنا في التدفقات النقدية التشغيلية الصافية، التي بلغت 7.143 مليارات درهم، بزيادة نسبتها 9.1% مقارنة بالفترة نفسها من السنة الماضية، وفق المؤشر المعتمد في نتائج المجموعة.
لكن هذا التحسن الإجمالي يخفي بدوره تباينا بين الأنشطة. فقد تراجع المؤشر بالمغرب بنسبة 8.5% إلى 4.283 مليارات درهم، بينما ارتفع لدى الفروع الإفريقية بنسبة 52.9% إلى 2.860 مليار درهم.
وفي المقابل، وصلت المديونية الصافية الموحدة إلى 21.018 مليار درهم، مقارنة بنحو 17.986 مليار درهم قبل سنة، بزيادة تقارب 16.9%.
وتفيد المجموعة بأن نسبة المديونية الصافية إلى الناتج التشغيلي السنوي قبل الإهلاك والاستهلاك استقرت عند مرة واحدة، وذلك رغم توزيع أرباح على المساهمين بقيمة 3.5 مليارات درهم خلال شهر شتنبر 2026.
وتكتسي هذه المعطيات أهمية في تقييم قدرة المجموعة على تمويل استثماراتها المقبلة ومواصلة التوسع مع المحافظة على توازنها المالي.
الاستثمار في البنيات التحتية للإنترنت عالي الصبيب
بلغت النفقات الاستثمارية للمجموعة 5.852 مليارات درهم خلال الأشهر التسعة الأولى من 2026، بانخفاض نسبته 16.5% مقارنة بالفترة نفسها من 2025.
ومع استبعاد المبالغ المرتبطة بالترددات والتراخيص، مثلت الاستثمارات 20.1% من رقم المعاملات، وهو مستوى تعتبره المجموعة منسجما مع توقعاتها السنوية.
وتواصل اتصالات المغرب توجيه استثماراتها نحو البنيات التحتية للإنترنت فائق الصبيب، سواء عبر الشبكات الثابتة أو المحمولة، إلى جانب تطوير البنيات المشتركة الناتجة عن شراكاتها داخل المغرب.
كما تراهن فروعها الإفريقية على التوسع في خدمات الإنترنت والأداء عبر الهاتف المحمول، باعتبارها من أبرز المجالات التي تحقق نموا في أنشطتها الدولية.
ما الذي تكشفه نتائج اتصالات المغرب في 2026؟
تقدم حصيلة الأشهر التسعة الأولى من 2026 مؤشرات على استمرار نمو أنشطة اتصالات المغرب، مع تحسن الإيرادات والحفاظ على هامش تشغيلي مرتفع، مدعومين بأداء الفروع الإفريقية وتزايد استخدام خدمات الإنترنت.
في المقابل، يظل تراجع عدد اشتراكات الهاتف المحمول بالمغرب، واختلاف وتيرة النمو بين الأسواق الإفريقية، وارتفاع المديونية الصافية، عناصر تستحق المتابعة خلال الفترات المقبلة.
أما الأرباح، فينبغي قراءتها على مستويين: انخفاض فعلي في الربح المعلن مقارنة بسنة استفادت من إيرادات استثنائية، وتحسن في الأداء بعد استبعاد تلك الإيرادات وفق الحسابات التي قدمتها المجموعة.
وستتضح الصورة المالية بصورة أشمل مع صدور نتائج السنة كاملة، خاصة في ما يتعلق بتطور قاعدة المشتركين ومردودية الاستثمارات الجديدة وقدرة المجموعة على تحويل نمو استخدام الخدمات الرقمية إلى إيرادات مستدامة.
أسئلة شائعة حول نتائج اتصالات المغرب
كم بلغت إيرادات اتصالات المغرب في 2026؟
حققت مجموعة اتصالات المغرب رقم معاملات موحدا بلغ 28.682 مليار درهم خلال الأشهر التسعة الأولى من سنة 2026، بنمو نسبته 5.1% مقارنة بالفترة نفسها من 2025.
هل ارتفعت أرباح اتصالات المغرب أم انخفضت؟
تراجع صافي الربح المعلن العائد إلى مساهمي المجموعة بنسبة 30.1% إلى 3.862 مليار درهم. لكن عند استبعاد أثر إيرادات استثنائية سُجلت في 2025، تشير المجموعة إلى نمو الأرباح بنسبة 4.3%.
كم عدد مشتركي اتصالات المغرب؟
وصل مجموع قاعدة زبناء مجموعة اتصالات المغرب، عبر مختلف أسواقها وخدماتها، إلى نحو 78 مليون زبون بنهاية شتنبر 2026. وبلغ عدد اشتراكات الهاتف المحمول النشطة في المغرب نحو 18.948 مليون اشتراك.
ما أبرز محركات نمو موف إفريقيا؟
تشمل أبرز محركات النمو زيادة استخدام الإنترنت المحمول والإنترنت الثابت وخدمات الأموال عبر الهاتف المحمول، التي سجلت نموا في المداخيل بنسب 10.4% و16.8% و18.8% على التوالي خلال الأشهر التسعة الأولى من 2026.
التعليقات ( 0 )