أسعار الذهب اليوم ترتفع مع تزايد رهانات خفض الفائدة وترقب بيانات التضخم قبل اجتماع الفيدرالي

أسعار الذهب اليوم 2025: دعم من رهانات خفض الفائدة قبل بيانات التضخم

واصلت أسعار الذهب اليوم الجمعةـ تسجيل مزيد من المكاسب مدعوما بتزايد قناعة المتعاملين بأن مجلس الاحتياطي الاتحادي قد يميل إلى خفض سعر الفائدة الأسبوع المقبل، في وقت تتجه فيه الأنظار إلى بيانات تضخم رئيسية ستكون بمثابة “القراءة الأخيرة” قبل اجتماع اللجنة الاتحادية للسوق المفتوحة يومي التاسع والعاشر من ديسمبر.

بحلول الساعة 1208 بتوقيت غرينتش ارتفع الذهب في المعاملات الفورية 0.5% إلى 4226.99 دولارا للأوقية، لكنه يتجه إلى انخفاض أسبوعي 0.1%. في المقابل، صعدت العقود الأميركية الآجلة للذهب تسليم فبراير 0.3% إلى 4257.40 دولارا، وهو ما يعكس استمرار “علاوة الترقب” في التسعير الآجل مقارنة بالفوري.

جوهر الحركة الحالية يتمثل في أن السوق يتعامل مع الذهب كأصل “حساس للتوقعات” أكثر من كونه أصل “حساس للخبر”؛ فكلما ارتفعت احتمالات خفض الفائدة، تراجعت تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب، ما يفتح المجال لعودة تدفقات تحوطية، خصوصا عندما تتزايد الضبابية قبيل القرارات الكبرى.

وفي هذا السياق، عززت بيانات سوق العمل الأخيرة هذا الميل، بعدما أظهرت قراءة يوم الأربعاء انخفاض وظائف القطاع الخاص بمقدار 32 ألف وظيفة في نوفمبر، وهو ما أعاد تسعير جزء من الرهانات نحو سيناريو تيسيري. لكن الاختبار الحقيقي اليوم سيكون في بيانات التضخم المنتظرة، لأنها قادرة على إعادة تشكيل توقعات ديسمبر في ساعات قليلة.

ما الذي يراقبه المستثمرون قبل اجتماع ديسمبر؟

التركيز ينصب على مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الذي سيصدر لاحقا اليوم، لأنه آخر قراءة تضخم قبل اجتماع الأسبوع المقبل. إذا جاء المؤشر أعلى من المتوقع، قد تتراجع شهية الخفض، ويصبح صعود الذهب أكثر تدرجا. أما إذا جاءت القراءة أضعف، فقد ترتفع رهانات الخفض بسرعة، ما يمنح الذهب مساحة أوسع لاختبار قمم جديدة، خصوصا إذا ترافق ذلك مع استمرار التقلب في الأصول عالية المخاطر.

وبصورة عملية، يتحرك الذهب حاليا ضمن معادلة: وظائف أضعف = تسعير خفض أكبر = دعم للذهب، مقابل تضخم أكثر صلابة = فائدة أعلى لفترة أطول = ضغط على الذهب. لهذا تبدو جلسات ما قبل الفيدرالي “سريعة الانعكاس” وتحتاج قراءة مركبة للبيانات لا للافتتاحيات وحدها.