أجرت Attijari Global Research (AGR) مراجعة لتقييمها لسعر سهم اتصالات المغرب، حيث رفعت السعر المستهدف إلى 117 درهم، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 24% بحلول عام 2025. وتعتمد هذه التوقعات الإيجابية على الأداء التشغيلي للشركة، والذي يؤكد مرونة نموذجها التجاري على الرغم من التحديات التنظيمية والمنافسة المتزايدة منذ عام 2019، وفقًا لما ذكرته AGR في تقريرها الأخير بعنوان “اتصالات المغرب: المرونة دائمًا تؤتي ثمارها”.
الأداء المالي القوي يعزز التوقعات
على الرغم من البيئة التنظيمية الصارمة، تمكنت اتصالات المغرب من الحفاظ على هامش EBITDA (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء) الموحد عند أكثر من 51%، بالإضافة إلى قدرة متكررة على تحقيق أرباح تصل إلى 6 مليارات درهم خلال الفترة من 2019 إلى 2024.
فرص نمو مستقبلية
في السوق المغربية، تبدو التوجهات القطاعية مشجعة، خاصة مع الأداء الجيد لخدمات أنترنيت الألياف البصرية. والاقتراب من إطلاق شبكة الجيل الخامس (5G)، مما من شأنه تعويض الانخفاض الطفيف في إيرادات خدمات الهاتف المحمول.
أما على المستوى الإفريقي، فإن فروع Moov، التي ستساهم بأكثر من 50% من إيرادات المجموعة بحلول 2024، تتمتع بفرص نمو واعدة بفضل الزيادة في استخدام بيانات الهاتف المحمول والإنترنت الثابت وخدمات الدفع عبر الهواتف المحمولة (Mobile Money).
مرونة اتصالات المغرب في مواجهة التحديات
تمكنت اتصالات المغرب من إظهار قدرة فائقة على مواجهة الصدمات الخارجية، مع الحفاظ على مستوى توزيع الأرباح لمساهميها. ويظهر ذلك في قدرتها على سداد الديون، وتوليد السيولة النقدية، بالإضافة إلى استثماراتها المستمرة.
اعتبارًا من الربع الرابع لعام 2024، يُتوقع أن يستفيد سهم اتصالات المغرب من تحسن في ملفه الاستثماري. بفضل زيادة وضوح رؤية المستثمرين حول مستقبل الأداء المالي للشركة وتوزيع الأرباح.
في هذا السياق، يتوقع خبراء AGR ارتفاع مستويات تقييم السهم لتتماشى مع الانتعاش المتوقع في توزيعات الأرباح.
التوجهات النقدية الإيجابية تعزز جاذبية السهم
إضافة إلى ذلك، تشير AGR إلى أن تحول بنك المغرب. نحو سياسة نقدية ميسرة في عام 2024 سيزيد من اهتمام المستثمرين بالأسهم ذات العوائد المرتفعة.
في هذا الصدد، تعتبر اتصالات المغرب الأولى بين الشركات الكبرى، من حيث عائد الأرباح. بنسبة 6%، متقدمة على قطاعات الأسمنت (3.8%)، والبنوك (3.5%)، والصناعات الغذائية (3.4%)، والطاقة (3%).
بالتالي، تواصل اتصالات المغرب تقديم نموذج أعمال قوي ومستقر، ما يجعل سهمها فرصة استثمارية جذابة مع توقعات نمو قوية في السنوات المقبلة.
التعليقات ( 0 )